„Kui koduses Eestis on kuumaks teemaks saabuva automaksu ränk mõju, siis maailmas ulatub Donald Trumpi võidu mõju kõikjale. Ka metalliturule, sest dollar tugevneb ja vask muutub sellega kallimaks teiste valuutade omanikele. Vase hind võib järgmise nelja kuu jooksul langeda 8500 dollarini tonnist, eeldades kaubandusotsustesse saabuvat ettearvamatust, kui Trump naaseb jaanuaris Valgesse Majja.

Lisaks pärsib lähiajal hindu ka reservide ulatus – märtsiks võime istuda üle miljoni tonnini ulatuvate varude otsas. Võimalik, et Hiina teeb järgmisel aastal omakorda majandust ergutavaid käike, mis muudab muidugi jälle pilti.

Kui palju siis on vask tulevikus väärt? Viis lähtekohta:

1. Tekib lisanõudlus. Kuigi ehitussektori vasenõudlus on endiselt nõrk, eriti kuna Hiina kinnisvarasektor on jäänud soiku, peaks dekarboniseerimisest ja elektritarbimisest tulenev kasvav nõudlus punast metalli toetama. Taastuvenergia kasutuselevõtt ja uue energianõudluse rahuldamine vajab uusi investeeringuid energiataristusse. Vask on jäänud liinide ja kaablite valmistamisel eelistatud metalliks tänu oma suurepärasele võimele juhtida elektrit ja soojust. ANZ Research hindas, et uued võrgud moodustavad 14% ülemaailmsest vasenõudlusest, hõlmates 2024. aastal neli miljonit tonni. Laiema elektrivõrgu osakaal kogu uuest vasenõudlusest ulatub 29%ni, mis tähendab, et vaja on veel 30 miljonit tonni vaske. Aasia, mida veavad Hiina ja India, annab üle poole ülemaailmsest täiendusest, analüüsis ANZ Research. Lisanõudlus tuleb ka USAst, kus investeeringud uutesse võrkudesse kasvavad, mis on tingitud taastuvenergia võimsuse suurenemisest ning kasvavast nõudlusest aku- ja pooljuhtrajatiste ning andmekeskuste elektri järele. Viimaste aastate äärmuslikud ilmastikuolud on muidugi lisanud survet elektrivõrkudele. ANZ Research prognoosis, et Hiina vasenõudlus kasvab praegusest kuni kümnendi lõpuni 6–8%, kuna riik suurendab oma energiajulgeolekut ja kiirendab elektrifitseerimist. Aastaks 2025 eeldas ANZ Research, et USA elekter kasvab peaaegu 4%, võrreldes 1%-ga sel aastal.

Lisaks elektrivõrkudele on vask muutunud üha vajalikumaks ka elektrisõidukite, tuule- ja päikeseenergia, igasuguste inverterite, laadimisjaamade, akude, trafode ja mootorite jaoks. Vase prognoos näitab järgmise viie aasta jooksul 4–5% aastakasvu.

2. Pakkumise puudujääk. Vase pakkumine võib sel ja järgmisel aastal nõudluse rahuldamisel silmitsi seista väljakutsetega, kuna mõned kaevandused võitlevad kasvavate kulude ja mitmesuguste takistuste keskel tootmise taastamise nimel. See hõlmab ka tegevuse pikaajalist peatamist näiteks Panamas asuvas Cobre’i kaevanduses, mis on maailma suurimaid. Cobre Panama sulgemine võib turu suruda lausa defitsiiti.

3. Hiina tootmisvõimsuse küsimus. Hiina vase tippsulatuskojad nõustusid tootmiskärbetega, et tulla toime toorainepuudusega. Hiina rafineeritud vase tootmine on sel aastal seni kasvanud 5%. Hiina ei saada suurt osa oma rafineeritud vasetoodangust välismaale, kuid see võib muutuda. Hiina sulatuskojad konkureerivad mitte ainult üksteisega tooraine pärast vaid ka uute vasesulatuskodadega, mis on tärganud mujal maailmas. Kasv on aga suuremate kaevanduste tarneprobleemide tõttu aeglane.

4. Hiina majandusstiimul. Alates septembri lõpust on Hiina kehtestanud hulgaliselt uusi majandusmeetmeid, sealhulgas intressikärpeid, hüpoteeklaenude tagasimaksetähtaegade leevendamist ja mahukat rahasüsti majanduse toetamiseks keset võitlust 2024. aastaks seatud 5% kasvueesmärgi saavutamiseks. Hiina Rahvapank (PBOC) on astunud samme, et lõdvendada koduostu laenupiiranguid. Samuti kiitis Hiina heaks mastaapse plaani, et aidata omavalitsusi nende võlamägede likvideerimisel, mille põhjuseks on madalad maksutulud ja suured kulutused koroonapandeemia ajal, samuti kinnisvaraturu langus. Hiina uued majandusmeetmed on viimastel kuudel toetanud vase hinda.

5. Fedi poliitika Trumpi ajal. USA keskpank alustas rahapoliitilise karmistamise tsükli lõdvendamist septembris. Intressimäärade kärpimine turgutas muuhulgas ka vase seisu. Analüütikud viitavad aga Donald Trumpi võiduga kaasnevale riskile. Fedil on detsembris veel üks kohtumine. Aga me ei tea, mis seal sünnib, sest Fed võib Trumpi ajal olla ettearvamatu. Trumpi leer on otsinud võimalusi Fedi üle suurema kontrolli saavutamiseks, sealhulgas intressimäärade määramiseks ja keskpanga esimehe nimetamiseks.

Kuigi analüütikud on vase hinnaprognoosides 2025. aastaks täiesti seinast-seina, siis pigem domineerib arvamus, et vasehind on tõusuteel – nõudlus elektri- ja energiasüsteemi ümberkujundamise osas on lihtsalt kasvav. BMI vasehinna prognoos järgmiseks viieks aastaks eeldab, et vask jõuab 2030. aastaks lausa 15 800 dollarini tonni kohta, võrreldes 2026. aastaks ennustatud 11 500 dollariga. Kuna rohepööre kiireneb, siis on lootust, et vask jääb defitsiitseks ja turg surub hinnad kümnendi lõpuks kõrgemale.“

Lisainfo TASUTA lühinumbrilt 13660 või firma@kuusakoski.com